隨著新能源汽車市場的迅猛發展，傳統汽車企業也在不斷尋求轉型和突破。作為中國最大的汽車制造企業之一，上汽集團（600104）備受投資者關注。本文收集整理了上汽集團最新公開資料，幫助個人投資者更好地了解這家企業。
公司概況與股東背景
上汽集團前身可追溯1955年成立的上海內燃機配件制造公司，2011年集團實現整體上市。1958年第一輛鳳凰牌轎車在上海汽車裝配廠試制成功，標志著上海汽車工業轎車制造"零"的突破，上汽正式進入整車階段；其后上汽集團先后與德國大眾、美國通用成立合資公司，合資品牌為上汽期初發展起到了巨大貢獻；21世紀以來，上汽確立了建設自主品牌的“四條道路”，全面打響自主開發、技術創新的關鍵戰役，先后推出了榮威、寶駿、智己等自主品牌。2022年率先成為中國首個新能源汽車、海外市場“雙百萬輛企業”。2023年，上汽集團實現整車銷售502萬輛，連續18年保持全國第一。目前，上汽集團的業務主要涵蓋整車、零部件、移動出行和服務、金融、國際經營、創新科技等領域，形成了以整車業務為龍頭，六大板塊緊密協同、相互賦能、融合發展的業務格局。
截至集團2024年三季報，公司實控人為上海市國資委，其中第一大股東上海汽車工業（集團）有限公司持股63.27%，其由上海市國資委全資控股；第二大股東中國遠洋海運集團有限公司所持股份系2022年中國遠洋海運集團與上汽總公司簽署協議無償劃轉股份以加強雙方股權合作所得；第三大股東躍進汽車集團與公司合作歷史悠久，2007年上汽集團與躍進集團簽署協議正式并購南汽，躍進汽車也正式并入上汽，成為集團在商用車產品線的重要組成。集團股權結構較為集中，單一大股東持股超過50%，為集團執行轉型發展戰略和貫徹落實相關政策部署提供了強有力的支持。
2025年初，公司啟動新一輪國企改革方案，核心目標是“提升自主品牌盈利占比至50%以上”（2024年自主品牌銷量占比35%）。改革重點包括研發端分拆（如聯創電子獨立運營）及管理層股權激勵，市場化考核機制或成為未來關鍵變量。
核心業務與市場表現
公司主營業務涵蓋整車（乘用車、商用車）、零部件、服務貿易、金融等，值得注意的是，其子公司慧翰股份（車聯網供應商）38.77%收入來自上汽，側面反映產業鏈垂直整合能力。
整車制造：覆蓋榮威、名爵、大眾、通用、五菱等20余個品牌。2023年整車銷量502萬輛（占率約18.5%，居首位），其中新能源汽車銷量112.3萬輛，占比22.4%，新能源滲透率較2022年提升5個百分點。
合資品牌（上汽大眾/通用）：2024年銷量同比下滑12.3%，營收貢獻占比降至58%（2020年為72%）。主因燃油車需求萎縮及新能源轉型滯后，大眾ID.系列2024年國內市占率僅3.2%，落后于比亞迪（31.5%）與特斯拉（12.8%）。
自主品牌（榮威/MG/智己）：2025年1月銷量20.6萬輛（同比+24%），其中智己LS6單月交付破萬，但毛利率仍低于行業均值（15.8% vs 比亞迪20.3%）。
新能源：2024年銷量112萬輛（同比+40%），但以中低端車型為主（均價16.2萬元，低于蔚來/理想30萬元+）。
海外：MG品牌歐洲市占率2.1%（2024年），泰國基地投產帶動東南亞銷量增長67%。
零部件業務：華域汽車（600741）為其子公司，2023年營收1800億元，占集團總營收的23%。
金融與服務：上汽財務公司、安吉物流等提供產業鏈金融和物流支持，2023年貢獻利潤占比約12%。
財務表現與經營質量
上汽集團2025年1月25日發布2024年業績預告，2024年凈利潤預計15億至19億元，同比驟降87%-90%（上年141億），扣非凈虧損41億至60億元3410。主因燃油車銷量下滑20%至401.3萬輛，價格戰壓縮利潤，疊加上汽通用計提78.7億元資產減值拖累業績。雖通過出售印度公司股權獲51.3億元收益緩解虧損，但新能源車銷量（123.4萬輛，+9.9%）及海外市場（108.2萬輛，+2.6%）增量未抵燃油車缺口。
行業趨勢與投資邏輯
技術底座升級：七大技術底座（包括純電、混動、氫能三大整車平臺，以及電池、電驅、超混系統和智能車全棧解決方案）2.0版本賦能車型開發，成本降低30%，未來兩年將賦能旗下近30款車型，同時與華為、Momenta等優秀技術供應商展開合作。與華為合作打造“尚界”品牌，智駕技術覆蓋L2-L4級。
合資2.0模式：與大眾、奧迪延長合作至2040年，反向輸出技術（如ID.系列本土化開發）。
海外市場：上汽連續多年在自主品牌中海外銷量第一，是國內首家“全產業鏈出海”的汽車企業，目前上汽集團在海外擁有3研發中心、3座整車制造基地和1座KD工廠、100多個零部件生產研發基地和2800多個營銷服務網點，并開通了東南亞、墨西哥、南美西、歐洲等8條國際航線。
管理層革新：2025年初對乘用車板塊63名中高層干部進行任免，涉及榮威、名爵等品牌。
潛在風險與挑戰
市場地位：2024年，上汽集團全年銷量401.3萬輛，同比大幅下降20.07%，被比亞迪超越，失去連續18年的國內銷量冠軍。
技術轉型：智能駕駛領域，華為ADS 4.0系統已支持城市NOA功能，上汽智己汽車NOA功能覆蓋率僅42%。800V高壓平臺普及率不足10%，而比亞迪、小鵬已實現全系列標配。
盈利能力：營收規模超千億美元，但利潤率（1.23%）僅為豐田（8.5%）的1/7，轉型成效待驗證。
合資品牌減值風險：上汽大眾固定資產減值計提比例不足（賬面價值 vs 重置成本偏差超20%）。