3月12日晚間，中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)發(fā)布公告稱，擬以定州旭陽(yáng)氫能的全部股權(quán)換取億華通A股股份，對(duì)價(jià)為每股18.53元，并計(jì)劃出資不超過(guò)5.5億元認(rèn)購(gòu)億華通A股股份。交易完成后，旭陽(yáng)集團(tuán)將成為億華通的控股股東，雙方將實(shí)現(xiàn)“雙向整合”。
先驅(qū)：業(yè)績(jī)下滑與虧損擴(kuò)大
作為清華大學(xué)車輛與運(yùn)載學(xué)院歐陽(yáng)明高院士團(tuán)隊(duì)培育的科技企業(yè)，億華通是中國(guó)氫燃料電池產(chǎn)業(yè)的先行者和開(kāi)拓者。公司集氫能與燃料電池研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造于一體，專注于為商用車（如客車和貨車）提供燃料電池系統(tǒng)及電堆等產(chǎn)品。2020年8月10日，億華通在上海證券交易所科創(chuàng)板成功掛牌上市，成為中國(guó)氫能燃料電池領(lǐng)域的第一股。
然而，盡管氫能行業(yè)被長(zhǎng)期看好，但發(fā)展之路并非一帆風(fēng)順。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)2025年1月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年1至12月，全國(guó)燃料電池汽車的分別為5548輛和5405輛，同比分別下降10.4%和12.6%。這意味著自2021年以來(lái)，國(guó)內(nèi)燃料電池汽車全年累計(jì)產(chǎn)銷同比增長(zhǎng)的趨勢(shì)被打破。實(shí)際上，2024年前11個(gè)月，全國(guó)燃料電池汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但12月的產(chǎn)銷同比大幅下滑近80%，直接拖累了全年表現(xiàn)。當(dāng)月，全國(guó)燃料電池汽車的產(chǎn)銷量分別僅為302輛和268輛。
在此背景下，億華通最新公布的財(cái)報(bào)顯示，2024年公司全年?duì)I業(yè)收入打破連續(xù)4年的上漲趨勢(shì)，同比腰斬至3.67億元。由此，公司2024年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損4.53億元，虧損額較2023年同期擴(kuò)大超86%，較2020年虧損幅度已擴(kuò)大超一倍。
億華通在公告中指出，氫燃料電池汽車發(fā)展面臨諸多制約因素，包括制氫成本較高、市場(chǎng)缺乏低成本氫供給、加氫站布局不足、加氫便利度有待提高，以及氫燃料電池成本仍然較高，不利于大規(guī)模推廣等。受行業(yè)發(fā)展影響，公司近年面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，亟需通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合，實(shí)現(xiàn)延鏈補(bǔ)鏈，拓寬應(yīng)用場(chǎng)景，提升綜合實(shí)力。
不過(guò)，自“雙向整合”消息傳出后，億華通（688339）于3月13日復(fù)盤，股價(jià)開(kāi)盤沖擊漲停，最終以26.2元/股左右收盤，大漲8.13%。
重組：打造氫能產(chǎn)業(yè)全鏈條閉環(huán)
相較于在汽車產(chǎn)業(yè)較為知名的億華通，旭陽(yáng)集團(tuán)的名字或許并不為大眾所熟知。但事實(shí)上，旭陽(yáng)氫能是京津冀地區(qū)最大的工業(yè)副產(chǎn)氫供應(yīng)商。此次與億華通整合的定州旭陽(yáng)氫能，專注于高純度氫及合成氨的生產(chǎn)、銷售，以及新能源技術(shù)研發(fā)。
億華通官方回應(yīng)稱，通過(guò)對(duì)旭陽(yáng)集團(tuán)氫能相關(guān)資產(chǎn)的收購(gòu)，公司可進(jìn)一步完善氫能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局，形成業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，推動(dòng)業(yè)務(wù)覆蓋氫的“制-儲(chǔ)-運(yùn)-加-研-用”全鏈條。
從整個(gè)旭陽(yáng)集團(tuán)來(lái)看，自2020年開(kāi)始，其積極布局氫能產(chǎn)業(yè)，至今已在河北定州、邢臺(tái)、唐山以及內(nèi)蒙古呼和浩特?fù)碛?條高純氫產(chǎn)線，高純氫達(dá)34噸/天，成為京津冀第一大高純氫供應(yīng)商。集團(tuán)連續(xù)3年通過(guò)清潔氫認(rèn)證，擁有4座加氫站、5噸/天的加氫能力、5.5噸/天的運(yùn)氫能力，并于2024年與北京航天試驗(yàn)技術(shù)研究所簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，在旭陽(yáng)定州園區(qū)建設(shè)國(guó)內(nèi)首臺(tái)套5噸/天液氫示范裝置，該項(xiàng)目已被列為2025年河北省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。
旭陽(yáng)氫能的銷量連年翻番，2024年銷售高純氫2010萬(wàn)方，同比增長(zhǎng)116%。在研發(fā)方面，集團(tuán)設(shè)立專業(yè)氫能研究所，正在開(kāi)展氫能熱電聯(lián)供、液氫、綠氫等項(xiàng)目的研究和開(kāi)發(fā)。在下游應(yīng)用端，旭陽(yáng)搭建了5個(gè)氫能重卡應(yīng)用場(chǎng)景，同時(shí)集團(tuán)自有運(yùn)輸線路近400條，年運(yùn)輸量達(dá)4100萬(wàn)噸，氫車替代空間巨大。
旭陽(yáng)集團(tuán)與億華通的重組，將快速形成“焦化副產(chǎn)氫提純→儲(chǔ)運(yùn)→燃料電池系統(tǒng)集成→重卡/公交應(yīng)用”的全鏈條閉環(huán)。這一整合將降低氫能產(chǎn)業(yè)鏈的整體成本，提升商業(yè)化效率，打造協(xié)同發(fā)展的示范案例，為氫能產(chǎn)業(yè)的未來(lái)發(fā)展提供新的思路和模式。