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什么是融資融券?融券新規(guī)實(shí)施后市場有什么變化?

發(fā)布時(shí)間:2024-01-07 18:55:14來源: 19333647

日前,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《調(diào)整優(yōu)化融券相關(guān)制度 更好發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用》公告,從融券端和出借端兩大方面對融券業(yè)務(wù)進(jìn)行優(yōu)化,滬深交易所也作出具體工作安排,券商紛紛修改合同,落實(shí)新政。政策實(shí)施2個(gè)多月,目前市場最新變化是什么?

根據(jù)最新政策,證監(jiān)會(huì)主要從兩方面進(jìn)行了優(yōu)化,一是在融券端,將融券保證金比例由不得低于50%上調(diào)至80%,對私募證券投資基金參與融券的保證金比例上調(diào)至100%。二是在出借端,限售股不得融券,禁止不正當(dāng)套利,新規(guī)出臺(tái)兩個(gè)多月,多家券商針對融資融券合同條款進(jìn)行了修訂,落實(shí)最新政策。

湘財(cái)證券副總裁 邱玉強(qiáng):融券新規(guī)發(fā)布以來,我們積極修訂《融資融券業(yè)務(wù)合同》及協(xié)議,同時(shí)面向我司融券交易客戶及轉(zhuǎn)融通證券出借交易客戶 做好業(yè)務(wù)規(guī)則變更的告知。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長 田利輝:新規(guī)實(shí)施以后,主要從業(yè)務(wù)供給方和業(yè)務(wù)需求方進(jìn)行了雙向限制,提高了投資人對融券業(yè)務(wù)的參與門檻和獲利難度,同時(shí)限售股不得融券。這能夠減少相關(guān)股東,通過不正當(dāng)方式做空套利等情況。

政策實(shí)施以來,市場呈現(xiàn)融券減少,融資穩(wěn)步增加的態(tài)勢。2023年10月13日,A股融券余量為97.12億股,融券余額為876.0億元。而至2024年1月5日,A股融券余量下降至96.26億股,融券余額下降至710.6億元。

什么是融資融券?

融資融券開展業(yè)務(wù)以來,一直是資本市場重要的投資工具。究竟什么是融資融券?我們再來了解一下。

融資融券交易又稱證券信用交易或保證金交易,給大家簡單比喻一下。

融資是可以向證券公司借錢購買股票,就如同一個(gè)人想要買一輛車,認(rèn)為物超所值,也就是看多,但手頭沒有足夠的錢,于是他選擇向銀行貸款,然后用這筆貸款購買了車輛。在這個(gè)過程中,銀行提供了資金支持,這就相當(dāng)于證券公司開展融資業(yè)務(wù)。

融券則是有人認(rèn)為這輛車的價(jià)格過高,也就是看空,希望開展售車業(yè)務(wù),等待車價(jià)下降,借此賺取差價(jià),也促進(jìn)車價(jià)回歸公允,這樣他需要向有關(guān)機(jī)構(gòu)支付一定保證金來借出車輛進(jìn)行銷售,這就相當(dāng)于證券公司的融券業(yè)務(wù)。

融資融券業(yè)務(wù) 證券公司可強(qiáng)制平倉

融資融券投資者門檻比較高,需要賬戶最近20個(gè)交易日,日均證券類資產(chǎn)不低于50萬元,并且開立證券賬戶滿6個(gè)月,還要進(jìn)行窗口指導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)測評。不僅如此,融資融券業(yè)務(wù)和普通證券投資最大的不同就是有強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)。

中國證券業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家委員會(huì)委員 楊德龍:強(qiáng)制平倉是指投資不利發(fā)生虧損的程度達(dá)到一定比例,快要虧空到證券公司借出的資本,而投資者又未能按期補(bǔ)足抵押物或者償還債務(wù),證券公司會(huì)對投資者賬戶里的部分或全部證券強(qiáng)行平倉,不足部分還可以向客戶追加。融資融券的風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)不容忽視的問題,投資者必須量力而行,充分考慮自己的投資水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

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